一方面，國(guó)際大宗商品受中美經(jīng)濟(jì)減速影響，出現(xiàn)高位調(diào)整，新興市場(chǎng)未來(lái)通脹壓力可能略有緩解。另一方面，美、英、法、德等主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭停頓，對(duì)于改善我國(guó)整體出口環(huán)境不利，同時(shí)考慮到歐、美、日與我國(guó)貿(mào)易摩擦加劇、美國(guó)實(shí)施以出口推動(dòng)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的政策，未來(lái)我國(guó)出口增長(zhǎng)將面臨一定的壓力，進(jìn)口可能會(huì)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。
海關(guān)總署10日發(fā)布的最新外貿(mào)進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，5月份我國(guó)進(jìn)出口總值3012.7億美元，增長(zhǎng)23.5%。其中出口1571.6億美元，增長(zhǎng)19.4%；進(jìn)口1441.1億美元，增長(zhǎng)28.4%。當(dāng)月貿(mào)易順差130.5億美元，比4月有所上升。
繼4月份強(qiáng)勁增長(zhǎng)29.9%之后，5月份我國(guó)出口同比增長(zhǎng)19.4%，低于22%的市場(chǎng)預(yù)期；而進(jìn)口增速?gòu)?月份的同比21.8%上升至28.4%，明顯高于此前22.5%的市場(chǎng)預(yù)期。對(duì)于前者，分析人士認(rèn)為主要源于基數(shù)影響。根據(jù)交行金研中心研究員陸志明的分析，從2010年4月到2010年5月，出口總量上升了118.4億美元，而從2011年4月到2011年5月，出口總量?jī)H提高了14.74億美元，導(dǎo)致出口同比增速明顯回落。同日發(fā)布的野村研究報(bào)告也顯示，5月份出口增速的放緩主要受去年5月高基數(shù)的影響，在野村進(jìn)行季節(jié)性調(diào)整后，5月份的出口月環(huán)比穩(wěn)步增長(zhǎng)4.1%。
出口增速放緩也與出口導(dǎo)向型企業(yè)的生產(chǎn)狀況略有下滑有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，PMI分項(xiàng)指數(shù)中的新出口訂單指數(shù)繼續(xù)下調(diào)至51.1。此外，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家與新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)通脹壓力繼續(xù)增加，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇近期減速的可能性不斷增加，同時(shí)外部貿(mào)易摩擦也在不斷增加。根據(jù)野村提供的研究數(shù)據(jù)分析，近期我國(guó)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的出口增速顯示放緩跡象，其中對(duì)美國(guó)的出口增速降至同比7.2%、對(duì)歐洲的出口降至13.2%、對(duì)日本的出口降至15.7%。另一方面，5月份仍延續(xù)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)是出口主要驅(qū)動(dòng)力的近期模式，如紡織和服裝的出口增速高于平均水平，而機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品的出口增速則較低。
5月份進(jìn)口同比增速有所回升，除了基期影響外，主要反映出強(qiáng)勁的內(nèi)需。數(shù)據(jù)顯示，雖然從日本的進(jìn)口繼4月份增長(zhǎng)4.6%后仍然表現(xiàn)低迷，同比增速為7.8%，但從其他發(fā)達(dá)國(guó)家的進(jìn)口加快增長(zhǎng)。從美國(guó)的進(jìn)口增速自4月份的21.9%升至35%，從歐洲的進(jìn)口增速自28.5%升至35.1%，表明從美國(guó)和歐洲的進(jìn)口替代了從日本的部分進(jìn)口。另外，盡管近期國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整，但進(jìn)口額和進(jìn)口量之間存在較大差距，以原油為例，進(jìn)口額增速為同比69.5%，而進(jìn)口量增速為20.8%，其他如成品油、汽車和汽車底盤也顯示出同樣趨勢(shì)。分析人士認(rèn)為，這暗示進(jìn)口增長(zhǎng)在一定程度上受到了價(jià)格上漲因素的推動(dòng)。
對(duì)于未來(lái)我國(guó)外貿(mào)形勢(shì)，陸志明認(rèn)為，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍面臨較多不確定性。一方面，國(guó)際大宗商品受中美經(jīng)濟(jì)減速影響，出現(xiàn)高位調(diào)整，新興市場(chǎng)未來(lái)通脹壓力可能略有緩解。但由于未來(lái)中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)可能減速，新興市場(chǎng)可能在通脹壓力仍較高的情況下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)下滑，這對(duì)中國(guó)的外部貿(mào)易環(huán)境將產(chǎn)生不利的影響。另一方面，美、英、法、德等主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭停頓，對(duì)于改善我國(guó)整體出口環(huán)境不利，同時(shí)考慮到歐美日與我國(guó)貿(mào)易摩擦加劇、美國(guó)實(shí)施以出口推動(dòng)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的政策，未來(lái)我國(guó)出口增長(zhǎng)將面臨一定的壓力，進(jìn)口可能會(huì)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。此外，國(guó)際大宗商品價(jià)格繼續(xù)振蕩調(diào)整，加之近期公布的OECD國(guó)家4月份商業(yè)信心指數(shù)（BCI）與消費(fèi)者信心指數(shù)（CCI）均小幅回落，都為外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來(lái)諸多不確定性因素。
從貿(mào)易平衡角度看，由于5月貿(mào)易順差增長(zhǎng)主要受出口規(guī)模增長(zhǎng)較小影響，短期看，隨著出口規(guī)模有所回升，貿(mào)易順差將會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。但總體來(lái)看，全年貿(mào)易順差收窄的趨勢(shì)仍將延續(xù)。野村證券大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫馳認(rèn)為，5月份貿(mào)易順差從4月份的114億美元進(jìn)一步擴(kuò)大至131億美元，進(jìn)一步印證了之前的觀點(diǎn)，即一季度貿(mào)易逆差只是暫時(shí)現(xiàn)象。就2011年全年來(lái)看，貿(mào)易收支仍然保持順差，但較2010年的1830億美元應(yīng)有所收窄。預(yù)計(jì)2011年和2012年中國(guó)的經(jīng)常賬戶/GDP比率將進(jìn)一步收窄至3.1%和1.7%。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生則認(rèn)為，由于未來(lái)外部需求有企穩(wěn)跡象，加上近期大宗商品價(jià)格回調(diào)，這些因素均有利于順差的鞏固。他預(yù)計(jì)，隨著政策緊縮對(duì)內(nèi)需的調(diào)控效應(yīng)、外需特別是新興市場(chǎng)需求對(duì)國(guó)內(nèi)出口的傳導(dǎo)到位，在今年余下月份里累計(jì)貿(mào)易結(jié)余將保持順差，2011年全年也將保持順差，但全年順差水平相對(duì)于去年出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)的可能性并不大。
來(lái)源：金融時(shí)報(bào)（謝利） 編輯：寧波
